Ethereumバリデーター：Ethereumステーキングの損益分岐

目次

1. はじめに
2. ビジネスモデル
   (1) ステーキングとは
   (2) 報酬の獲得
   (3) 罰金の可能性
3. ステーキング方式と評価
   (1) ステーキング方式
   (2) 評価軸と項目
   (3) 評価
   (4) まとめ
4. ドライバー分解
   (1) 報酬の構成
   (2) 報酬の概算
   (3) 運用コストの概算
5. シミュレーション
6. 考察
7. おわりに

1. はじめに

2022年9月にEthereumがプルーフ・オブ・ステーク（以下、PoS）に移行して以来、Ethereumステーキングは、投資家や暗号資産交換所などを中心に関心を集めてきた。特に、2023年4月の上海アップデート[1]でステーキングされた資金の引き出しが可能となり、多くの事業者がステーキング事業への参入を検討していると予想される。

本レポートでは、Ethereumステーキング事業（以下、ステーキング事業）の事業性について、調査・分析を行った結果を纏めた。Ethereum ステーキング事業といっても様々なパターンが考えられるが、今回は最も単純な”自己資本を元手にEthereumステーキングを行い報酬を獲得する”という事業について考えている。そのため、本レポートは、事業会社において経営企画や、新規事業企画を担う方が、ステーキング事業を検討する際の参考資料として読んでもらえると幸いである。