Curve：ステーブルペアで発生するILに関する考察
目次
1.はじめに
2.手法
(1) IL の定義
(2) コイン保有量の導出について
3.データ
4.分析
(1) シナリオの設定
(2) 各シナリオの比較・考察
5.おわりに
1. はじめに
DEX に流動性を供給する際に考慮するポイントの一つに Impermanent Loss(IL)が挙げられる。IL は流動性供給に伴い発生する損失を指し、流動性供給した場合と何もせずにホールドした場合の保有コインの引き出し時点での価値を比較することで求められる。
DEX で利用される AMM のうち単純な Constant Product Market Maker(xy = k)では解析解が知られており IL は相対価格のみに依存することがわかっている。一方で高度なモデルをもつ Curve ではその限りではなく、IL の解析解は知られていない。そこで、本レポートでは Curve プールで発生する IL への理解を深めるため、steth プールを例にとり Curve プールに流動性を供給した際に発生する IL についてシミュレーションを行い、価格水準の変化を加味して相対価格と IL の関係を分析した。
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