DeFiの中心プレーヤー、分散型交換所（DEX）を知ろう

目次

1. 分散型金融（DeFi）の基礎的な理解
2. 分散型交換所（DEX）の基礎的な理解
3. 分散型交換所（DEX）の定量的な理解
4. DEXを用いたビジネスの活用事例

はじめに

2017年に登場したDEX（分散型交換所）はCEX（中央集権型交換所）が採用していた、交換所が仲介する販売所形式からユーザーに取引をさせる板取引形式を採用した。ブロックチェーンを活用しているがゆえに注文の追加/削除にガス代がかかったり、初期ゆえに流動性が不足するなど様々な問題を抱える。そこで発明されたのが今日活用されている流動性プールであり、AMMと言われるモデルである。AMMを正しく理解するためにはインパーマネントロスについて理解する必要がある。そこで本レポートでは、AMM、Impermanent Lossの具体例を基に流動性供給者の実態とDEXの課題を示した。

また、本レポートは、2024年2月29日に開催したDeFi MeetUp Vol.2 ~ 分散型交換所(DEX)をゼロから正しく理解する ~で発表した内容と同じ内容であることをご了解いただきたい。